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　　来源：华泰期货

　　作者： 师橙

　　市场分析

　　2026-01-26，碳酸锂主力合约2605开于189220元/吨 ，收于165680元/吨
，当日收盘价较昨日结算价变化-6.56%。当日成交量为575675手，持仓量为416719手 ，前一交易日持仓量438728手
，根据SMM现货报价，目前基差为-4700元/吨（电碳均价-期货） 。当日碳酸锂仓单28646手 ，较上个交易日变化490手
。

　　碳酸锂现货：根据SMM数据
，电池级碳酸锂报价178000-185000元/吨，较前一交易日变化10500元/吨 ，工业级碳酸锂报价175000-181000元/吨
，较前一交易日变化10500元/吨。6%锂精矿价格2295美元/吨，较前一日变化20美元/吨 。碳酸锂价格近期持续冲高 ，上游锂盐厂惜售情绪逐渐增强；下游材料厂维持按需采购节奏，并开始为二月生产备库
，但昨日午后随着价格一路震荡快速下跌，散单采购意愿有所上升 ，市场询价与成交活跃度有所提高
。

　　根据SMM最新统计数据
，现货库存为108896吨，环比-783吨。其中冶炼厂库存为19834吨 ，环比+107吨；下游库存为37592吨
，环比+1940吨；其他库存为51470吨，环比-2830吨 。碳酸锂周度总产量22217吨 ，环比-388吨。

　　策略

　　短期“强现实
”与长期“弱预期”相互博弈
。当前价格上涨依赖供应扰动与需求前置
，若后续供应恢复或需求透支，价格易回调。当前价格风险已积累较高 ，区间操作为主
，关注消费与库存拐点，可考虑择机逢高卖出套保 。

　　单边：短期区间操作

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1 、 消费端持续超预期 ，

　　2
、 矿端扰动超预期，

　　3、 宏观情绪及持仓变动影响
。

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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