1月22日
，根据最新调查显示，美联储在下周的议息会议上或将维持利率不变 ，且本季度降息的可能性大幅降低
，货币宽松窗口或将推迟至美联储主席鲍威尔今年5月任期结束之后。据路透1月16日至21日对100位经济学家进行的调查，所有受访者均预计美联储将在1月27日至28日的会议上将基准利率维持在3.50%-3.75%的区间 。更为关键的是 ，58%的受访经济学家目前预测整个第一季度利率都将保持不变，这一预期较上月发生了显著转变
，当时多数人曾预计3月至少会有一次降息
。

　　另外，申万宏源发布研报称 ，2026年
，美国通胀或呈现“前高后低”特征。上半年为关税传导 “最后一公里 ”，叠加减税落地 ，若传导率向70%靠近
，通胀或展现更强“粘性
”，下半年或是去通胀顺风期 。该行预测 ，假设关税传导率为90% 、70%
、50%
，2026年末核心PCE同比将分别为2.8%、2.6% 、2.5%。美联储货币政策与通胀风险相辅相成
。如果美联储坚持数据依赖的模式，通胀风险或可控。2026年 ，美联储降息节奏或“后置” 。上半年
，美国宏观经济的特征或为增长有韧性、就业企稳
、通胀磨顶，美联储或暂停降息；下半年 ，随着去通胀的开始，美联储重启降息
，共计1-2次
。

　　今日需要关注的数据有，英国1月CBI零售销售差值、美国第三季度实际GDP年化季率终值 、美国截至1月12日初请失业金人数
、美国11月个人支出月率和美国11月PCE物价指数年率。

　　黄金/美元

　　黄金昨日大幅攀升 ，刷新历史高位 。贸易紧张局势激发的避险情绪是支撑黄金连创新高的主要原因
。此外
，时段内美国公布的经济数据表现疲软也对黄金构成了一定的支撑。不过，美国总统特朗普最新表态缓解了贸易紧张情绪限制了黄金的上升空间 。亚市早盘 ，受避险情绪持续降温影响
，黄金小幅回落，现汇价交投于4820附近
。今日关注4870附近的压力情况 ，下方支撑在4770附近。

　　美元/日元

　　美元/日元昨日震荡盘整
，日线小幅收涨，现汇价交投于158.70附近 。除空头回补持续对汇价构成支撑外 ，美元指数在贸易紧张情绪缓解的支撑下止跌反弹也对汇价构成了一定的支撑
。不过
，日本央行再次干预汇市的担忧限制了汇价的反弹空间。今日关注159.50附近的压力情况，下方支撑在158.00附近 。

　　美元/加元

　　美元/加元触底反弹 ，日线小幅收涨，现汇价交投于1.3820附近。除空头回补和1.3800关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外
，美元指数在贸易紧张情绪缓解的支撑下止跌反弹也对汇价构成了一定的支撑
。不过，原油价格走高限制了汇价的反弹空间。今日关注1.3900附近的压力情况 ，下方支撑在1.3700附近 。